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    钱图 | 借科创板东风突围,头部券商有肉吃,小券商也有汤喝

    第一财经2019-04-22 21:05:41

    简介:科创板作为增量改革市场,为券商带来最直接利好就是增加对投行业务的贡献。

    受2018年行情持续低迷的影响,证券行业去年业绩大幅缩水。根据证券业协会对证券公司2018年度经营数据进行的统计,131家证券公司当期实现营业收入2662.87亿元,同比下滑14.5%,合计实现净利润666.2亿元,同比大幅下滑41.04%, 净利润率25%与ROE(净资产收益率)3.56%均创新低。

    具体来看,2018年度证券公?#23601;?#34892;业务实现净收入369.96亿元,同比减少 27.40%。其中,头部券商投行业务优势明显,?#34892;?#35777;券(36.39亿元)、海通证券(32.17亿元)、?#34892;?#24314;投(31.35亿元)、国泰君安(20.09亿元)、华泰证券(19.49亿元)5家券商投行业务净收入合计103.1亿元,约占据行业投行收入的半壁江山。

    而?#34892;?#21048;商投行业务业绩堪忧。西?#29616;?#21048;、浙商证券等投行收入不足5亿元,中原证券、华安证券投行业务收入不足1亿元,西部证券、国联证券、财通证券等则“颗粒无收”。

    科创板作为增量改革市场,为券商带来最直接利好就是增加对投行业务的贡献。业内人士分析,借科创板东风,短期来看其对券商的投行业务将有很大的提振,长期来看经纪业务也会有爆发式增长。

    随着科创板稳步推进,龙头券商项?#30475;?#22791;优势明显。中银国际证券预计,2019年科创板将为券商(主要为?#34892;?#35777;券、?#34892;?#24314;投、华泰证券等龙头券商)带来66亿元的增量收入(承销保荐收入60亿元,直投收益6亿元),约占2018年证券行业营业收入的2.48%。

    同?#20445;行?#21048;商也将从中分得一杯羹,由于科创板的设立有望引导全行业差异化定位,有所侧重地发展?#32422;?#30340;业务,最终形成“百花齐放”的竞争格局,?#34892;?#21048;商在资源与资金有限的情况下,可通过合理差别化定位建立竞争优势。

    责编:石尚惠

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